• 总负债超220亿美元 特斯拉中国建厂钱从何来?
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8 月 1 日下午,特斯拉发布第二季度财报,特拉斯营业收入和净利润都超出了分析师预期。


  特斯拉二季度营业收入达到 40 亿美元,同比增长幅度达 43.37%,创造了季度营收新纪录;比此前华尔街给出的预测值 31.42 亿美元高出 8.58 亿美元。

  特斯拉二季度净利润为-7.43 亿美元,亏损幅度较去年同期扩大 85.29%,但低于今年一季度 7.85 亿美元的净亏损额。特斯拉第二季度调整后每股亏损为 3.06 美元,此前分析师对其预期为每股亏损 2.92 美元。

  现金流稍有好转

  二季度,特斯拉完成了大规模的成本重组措施,这些措施也取得了一定成果,特斯拉经营性现金支出、行政销售费用等有明显缩减,“烧钱”量低于投资者预期。

  截至二季度末,特斯拉持有的现金和现金等价物总额为 22 亿美元,预计在第三和第四季度中还将有所增长。



  特斯拉在二季度的营业支出高达 12.4 亿美元,高于去年同期的 9.08 亿美元,也高于一季度的 10.54 亿美元。但得益于营业收入的大幅增加,特斯拉二季度经营活动产生的现金流出有所缩减,净流出为 1.3 亿美元,明显好于一季度 3.98 亿美元的净流出量。

  特斯拉董事长马斯克表示,特斯拉计划通过内部产生的现金流来偿还即将到来的债务——2019 年 11 月前到期的 18 亿美元,没有增发股权筹资的计划。

  年底前盈利有没有可能?

  在随后的电话会议上,马斯克表示:“我们的目标是在未来的每一个季度都实现盈利和正现金流。”而这些无疑都依赖 Model 3 的表现。



  当前,Model 3 的表现让投资者振奋。首先,Model 3 的产能在二季度得到了很大提升,6 月的最后一周,特斯拉实现了 Model 3 周产能 5000 辆的承诺,特斯拉预计到 8 月底 Model 3 产量将增至每周 6000 辆。特斯拉预计,Model 3 车型三季度的产量将可达到 5 万-5.5 万辆,与二季度相比增长 75% 到 92%。

  二季度,Model 3 的出货量达到 1.8 万辆,总出货量达 4 万辆,可以说二季度营业收入的大幅增长大部分是因为 Model 3 的交付。

  随着 Model 3 的不断交付,Model 3 在美国中型豪华轿车市场占有率已经排名第一。特斯拉给出的一幅图表显示,Model 3 的销量在 7 月中旬已经超过宝马 3 系、奥迪 A4、奔驰C级、雷克萨斯 IS 系列销量的总和。



  另一方面,Model 3 的毛利从一季度的负数转为二季度的正数,特斯拉表示三季度 Model 3 的毛利率将继续提升至 15%,到四季度毛利率将达 20%。

  马斯克表示,以每周 7000 辆的生产速度,从三季度开始,特斯拉可以持续盈利。

  由于投资者对特斯拉盈利能力信心提升,美国时间 8 月 1 日,特斯拉盘后股价一度大涨近 11%,最终收于每股 300.84 美元,上涨 0.91%。

  借助中国资金建厂

  马斯克在对投资者的电话会议上表示,特斯拉上海超级工厂建造成本预计为 20 亿美元,预计年产能为 25 万辆。



  此前有消息称,特斯拉计划投资 50 亿美元在中国建厂,年产能估计为 50 万辆。

  特斯拉(中国)内部人士向《国际金融报》记者表示,特斯拉上海工厂 50 万辆的年产能没变,但不可能一蹴而就。

  据悉,25 万辆的年产能是特斯拉中国工厂的初期规划,在第一批车辆下线后 3 年内,再将年总产能扩展至 50 万辆。

  业内人士称,特斯拉之所以选择循序渐进,可能是受限于特斯拉紧张的自有现金流,因为特斯拉无意增加股本,所以只能采取借款的方式融资,而特斯拉的总负债已超 220 亿美元,现在大肆的扩张不是明智之举。

  马斯克表示,特斯拉上海新工厂耗资大约 20 亿美元,很可能会通过中国本土银行的贷款资助工厂建设,首批投资预计 2019 年到位。
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